腾讯市值半日蒸发逾和平精英辅助1500亿 还有多少利空待发？

8月30日，教育部、新闻出版署等八部委联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，其中提出：“实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。”

受此影响，8月31日上午A股游戏类个股纷纷大跌。截至中午收盘，网络游戏板块下跌1.19%，其中三七互娱跌9.72%，迅游科技跌8.46%，游族网络下跌7.48%，完美世界跌6.08%，掌趣科技跌5.87%。

而游戏板块的两大龙头，港股的腾讯控股大跌近5%，市值半日蒸发1542亿元。隔夜美股的网易收跌7.19%，报收194.39美元，股价创2016年6月1日以来最低。

网络游戏和青少年

近年来，“躺着赚钱”的网络游戏产业，也因伴随而生的社会问题尤其是青少年健康问题，屡屡站上舆论的风口浪尖。

在刚刚过去的暑假，就有媒 体报道，开学前，不少学生扎堆配近视眼镜。

“二年级学生打王者荣耀，三年级学生满口‘吃鸡’术语，有些孩子玩抖音比大人还溜。”医生们感慨：手机帮孩子们打开了“新世界的大门”，可也令他们眼睛很受伤。

2017年7月，人民日报和新华社曾连发多篇文章痛批手游《王者荣耀》。当时，该款游戏刚交出一季度营收60亿元而成为全球最“吸金”游戏的成绩单。

据伽马数据的报告，2017年中国游戏市场实际销售收入达到2036.1亿元，同比增长23.0%。事实上，作为中国文化行业的龙头，游戏产业2017年总产值是第二名电影产业的4倍。

有业内人士表示，2012年底左右，游戏厂商可以说是“躺着赚钱”。不过随着人口红利不断下降，竞争愈发激烈以及监管政策的完善，游戏行业的“供给侧改革”已经到来。

新华社当时的文章就指出：“叫座不叫好”的“《王者荣耀》现象”，暴露出我国游戏行业野蛮生长的痛点。加大监管力度和深度，重点攻克突出问题就成为当务之急。当然，提高监管艺术水平，还应避免“一管就死，一放就乱”。国产游戏行业有序发展，需要多方共同努力，需要相关部门“一手扶犁，一手挥鞭”。

游戏行业迎来“供给侧改革”

国金证券认为，由于昨日公布的《方案》没有附带实施细则，也尚未征求游戏行业的反馈，尚无法判断“网络游戏总量调控”将如何实施。

目前网络游戏的上线途径大体是：备案-拿到备案号-版署送审-审核通过-上司务会-拿到版号。从2016年7月1日国家新闻出版广电总局《关于移动游戏出版服务管理的通知》正式实施以来，游戏版号成为游戏上线的必要条件。不过自2018年3月以来，国内游戏版号的备案和审批已暂停。

2016年11月至2018年3月版号审批暂停前夕，每月版号批复数量在500-1300款之间，每月拿到版号的游戏出版单位在80-100之间。腾讯、网易两巨头每年平均发布的手游在40-60款之间，A股主流游戏公司每年自主发行的手游一般都低于20款。

国元证券在研报中称，从供给端控制数量，对游戏行业整体影响非常小，反而有利于行业加速淘汰尾部企业。另外，总量控制将加速国内游戏业 “出海热”，腾讯《王者荣耀海外版》《绝地求生之和平精英》、网易《荒野行动》《第五人格》都取得了不错的海外战绩。无论是大厂还是中小厂商，今后在东南亚、日韩、欧洲、北美等主流海外市场配置更多的资源。

天风证券指出，近期中报中A股游戏公司诸如世纪华通、游族网络、三七互娱、昆仑万维等游戏公司海外收入提升，体现了国内游戏业 “出海热”的趋势。

“限制未成年人使用”是大势所趋。国金证券表示，中国网络游戏行业从诞生之日起，就面临着复杂的监管风险。总而言之，尽管监管趋严会对游戏市场造成影响，但并不认为这会“毁掉”游戏行业；加强未成年人保护，其实有利于游戏行业的可持续发展。

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